分离技术公司收购罗克韦尔·柯林斯可能引发新一波并购高潮

[据防务新闻网2017年8月29日报道]分离技术公司接近完成破费2000多亿美圆收购罗克韦尔·柯林斯公司的买卖。专家以为本次两大军工巨头的并购案将使分离技术公司成为航空航天范畴更具统治力的供货商。

依据8月29日《华尔街日报》的报道，分离技术公司管理层希望最早在本周末完成对罗克韦尔·柯林斯的并购，从而爆出了行将发作并购的新闻。这则报道征引音讯人士的说法，称本次并购案价值超越2000亿美圆，但由于本周谈判依然在继续，买卖额有可能发作变更。

剖析人士向防务新闻网表示，本次并购的动机可能是希望扩展分离技术公司在民用市场（特别是零配件市场）的业务范围，但这并不意味着国防工业界不会因本次并购案而维持现状。

剖析人士称，分离技术公司和罗克韦尔·柯林斯都是国防工业范畴的重磅企业，两大巨头的兼并可能引发相似并购行为的高潮，这是由于其他公司可能会寻求经过收购罗克韦尔·柯林斯竞争对手的方式扩展业务范围。

与工业界关系密切的列克星敦研讨所剖析师劳伦·汤普森表示，“通常的趋向是假如发作相似这样的大型并购案，其他企业就会采取跟中止动，这是由于一线竞争对手感遭到了采取与第一家公司相同做法，均衡自身投资战略的需求”。

汤普森以为波音等行业巨头长期展示出对零部件市场的兴味，可能展开对小型航电及电子企业的并购。但是，蒂尔集团的航空航天剖析师理查德·阿布拉菲亚则以为，霍尼韦尔公司是最有可能展开并购的企业。

8月29日，阿布拉菲亚在接受防务新闻网采访时表示，“17年前，通用电气和霍尼韦尔曾经有意向兼并，但却被欧洲反托拉斯管理机构叫停。两家公司可能因本次并购而再次走向兼并，这完整有可能”。

他弥补称，“往常有霍尼韦尔兜售航空航天业务的说法，使得整件事情的前景愈加达观。霍尼韦尔航空航天集团可能参与其它公司。我以为这一状况可能迫使霍尼韦尔采取某些行动”。

工业界剖析人士分歧以为美国国防部及其他政府部门很可能同意分离技术公司收购罗克韦尔·柯林斯而不设置障碍，这是由于两家公司在同类市场范畴均不具备竞争力。

两家公司的发言人均拒绝对这一新闻中止评论。

分离技术公司在防务新闻网2017年度世界军工百强名单中位列第12，主要消费起落架及螺旋桨等航空器部件。同时作为普惠公司的母公司，分离技术公司也是两家最大的军用飞机发起机消费商之一。罗克韦尔-柯林斯公司在军工百强中名列第40，主要为军用及商用航空航天机构消费通讯设备、显现器及航电设备。

汤普森表示，“本次并购案并不会引发很多反托拉斯方面的问题，这是由于本次并购只是填补分离技术公司过去投资结构的短板。罗克韦尔·柯林斯是作为无线电公司起家的，其业务中相当大的一部分都集中在分离技术公司尚未涉足的范畴”。

但是，阿尔法资本同伴公司的拜伦·卡兰表示，空客和波音等民航制造商可能会对自身供给链中发作的兼并及其可能对自身盈亏构成的影响感到担忧。

他表示，“在这起并购案中不能以为罗克韦尔·柯林斯会动作迟缓，他们需求资本或技艺的注入”。

汤普森以为，固然并购不会招致竞争方面的严重损失，但由于罗克韦尔·柯林斯能够支配分离技术公司的资源而变得愈增强大，并购将会加大泰利斯和哈里斯等制造商对立罗克韦尔·柯林斯的难度。

阿布拉菲亚以为，由于取得了接受前期损失和开发产品所必须的资金，分离技术与罗克韦尔·柯林斯组成的企业集团将具有“愈加积极地获取合同所需求的经济资源”。

卡兰对分离技术与罗克韦尔-柯林斯可能的并购的评价愈加激进。

他表示，“我不以为本次并购可能产生多米诺效应，分离技术收购罗克韦尔·柯林斯并不意味着往常通用动力必须去收购泰利斯，或是赛峰和霍尼韦尔必须求兼并，抑或是发作相似的什么事情”，并弥补称并购可能只会对国防工业格局产生一些微小的影响。

他以为，这些影响中可能包含国防部可能对被划为“商业产品”的产品类型重新加以严厉限制。假如一种产品被定义为商业性的，公司能够以市场上的加价率将其卖给军队，而不用提供细致的财务数据以阐明其消费成本。此举允许商业产品制造商在国防买卖中获取更高的利润率。

卡兰称，“由于罗克韦尔·柯林斯向国防部出卖了大量主要用于民用市场的产品，他们在向政府提供效劳的生意中取得了这些高额利润。我们能否需求以全新视角看待此事？我以为关于大型承包商而言，关注它们能否可能取得更高的加价率，这种审慎态度是合理的”。

（中国船舶信息中心 谢忱）