赌场、茅台、名表已在中国股市东山再起

目前，在反贪风暴下遭受打击的两大行业正在经过目的受众的转移，恢复其展开的势头。

澳门赌场股的股价上升至2015年8月以来的最高水平，作为官员铺张糜费意味的高端酒类制造商，股价也接近多年高点，就连瑞士手表的进口量，也从“谈表色变”的阴影中走了出来，仅在去年12月份就上涨了28%。

投资者自信心的恢复主要归功于这些行业在瞄准大众市场上取得的胜利，而不是依托某些贪污官员的消费。澳门开端逐步将业务重心转移到普通游客身上，并在赌场设置更多家庭设备。茅台则降低了高档酒的价钱，使其愈加经济实惠，这与瑞士著名手表品牌Swatch的战略一模一样，他们同样引入了更经济的样式。

香港新鸿基金融战略师Kenny Wen表示：“反腐依旧是股市关注的要素，但不再是首要关注重点。”并指出大众市场的需求使这些行业成为“新的增长引擎”。

不难看出投资者为什么这么达观——澳门赌场收入在三月份上涨了88%，是近八个月以来最快的增长速度，由于不论是土豪还是游客都开端涌向了澳门这座“赌城”。茅台则在2月份表示，估量第一季度净收入将增加约16亿元，抵达57亿元人民币(8.264亿美圆)。

相比此前遭到较大压力后的表示，这两个行业的转变是十分显著的：从2014年中期开端，澳门赌场收入已连续两年以上每月都录得下滑，2015年2月份更是创下了49%的跌幅，银河文娱(00027)和金沙中国(01928)等濠赌股的股价累计跌幅都超越了65%。

酒类行业的变更同样明显。依据美国投资公司桑福德伯恩斯坦的统计，五年前，知名高端酒类品牌贵州茅台，五粮液，泸州老窖与政府相关的销售额占到全部销售额的70%左右，而目前这一比例曾经降落到不超越10%。

该公司驻香港研讨员麦克莱斯(Euan McLeish)指出：“需求结构曾经从基本上发作了改动，很明显个体的潜在需求在不时增长，这就是投资者对这些股票兴味如此之大的基本缘由。”

如下图所示，追踪澳门博彩股表示的BI澳门/中国博彩业竞争同行指数(BI Macau China Gaming Market Competitive Peer Group)以及贵州茅台的A股股价，自去年以来都呈现了一个明显的上升趋向。

也有担忧的声音指出此类股票的涨速过快：过去12个月，银河文娱(00027)飙升了60%，成为同时期内恒指涨幅第三高的股票，其预期收益也抵达了26倍，比五年平均水平高出了42%。另一方面，同时期内A股市场茅台和五粮液的累计涨幅也曾经接近50%，是沪深300指数的五倍。

对此，招行国际战略师Daniel So表示：“濠赌股在2017年的行业复苏基本曾经终了，所以截至今年年底濠赌股的股价将坚持稳定。

法国巴黎银行亚太区股票总监Arthur Kwong则指出，假如再次推出遏制资本外流的强硬措施，投资者对濠赌股的热情将疾速减退。

但剖析师对这两大行业依旧看涨：银河文娱得到了20个买入评级，只需1个卖出评级，而贵州茅台则有26个买入评级，没有一家机构给出卖出评级。摩根大通剖析师Ebru Sener Kurumlu预测，高端酒类制造商的销售额还将进步约11%。

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