“白内障，看不清，莎普爱思滴眼睛”，当年大多数人或许想不到，莎普爱思为宣传白内障滴眼液打出的这条广告语，简直被年轻人玩坏，以至衍生了“高锰酸钾滴眼睛”等等新版本。当然不论最后“滴”了什么，公司自身的话题性曾经足够强，所消费的滴眼液也因而盛行一时，许多老年人白内障之后，首先想到的就是滴莎普爱思。不外，在莎普爱思跌下神坛之后，莎普爱思的开创人，同时也是原实控人陈德康却并未对公司有多少留恋，而是直接“甩累赘”，以至可能“甩”到今年8月，这一点恐怕也没有多少人想得到。 依据莎普爱思2023年1月14日签发的公告，陈德康计划自2023年2月13日~8月12日，经过集中竞价和大宗买卖方式合计减持不超越11,175,300股，约占公司总股本的3%。假如上述减持足量完成，那么陈德康的持股比例将降落到10%左右。 (来源：2023年1月14日，莎普爱思《持股5%以上股东减持股份计划公告》) 将统计区间拉长之后能够发现，这并非陈德康的第一次减持，而且也不是力度最大的一次。由于早在2019年初，陈德康就曾经分三次将手中的部分股权转让给上海养和实业有限公司(简称“养和实业”)，彼时他胜利套现超越10亿元，持股比例也从38.63%降至16.30%，至于养和实业也是胜利上位，成为了莎普爱思的新任实控人。 那么，陈德康为什么要如此急切的套现离场？ 依照长江商报的说法，之所以陈德康会选择套现离场，缘由之一是重金营销打造的莎普爱思滴眼液被消费者投诉涉嫌诈骗，公司主停业务2018年至2020年连续亏损，陈德康回天乏术，所以选择转让股权谋划离场。很明显，这样的剧本并不新颖。 但在对公司已发布的数据中止梳理之后能够发现，重金营销当中的“重金”，绝不只是字面这么简单，公司就算口碑不滑坡，超高的销售费用占比迟早也会影响正常运营。不止如此，莎普爱思在销售上投下如此重金，但公司的存货周转却日薄西山，如此状况无疑不正常。 首先从重金营销开端。依据莎普爱思已发布的财务数据，公司2008年以来销售费用占停业收入的比例由15%开端一升再升，就连40%这一水平都是家常便饭，最高时以至超越48%，意味着公司接近一半的营收都要用于营销。 思索到莎普爱思这段时间打广告的速度之频繁，以至还请到了“铁榔头”郎平以及广东众所周知的“康伯”、“康婶”(二人均为粤语电视剧《外来媳妇本地郎》的主要角色)为公司产品代言，营销费用占好比此之高似乎并不奇特——不外，效果却并不成比例。 说到这里可能有读者会猎奇，作为半路杀出来的“程咬金”，养和实业究竟是什么来头？ 依据企查查的数据，养和实业注册资本2.5亿元，注册地是在上海市崇明区，目前股东仅有林弘立和林长宝两人。长江商报在报道陈德康减持时曾经指出，养和实业的实践控制人其实是林弘立、林弘远兄弟，他们的父亲林春光正是“莆田系”的代表人物之一。此前的2018年，林春光就曾经分两次将其控制的新视界眼科出卖给A股公司光正眼科，套现超越10亿元。 假如思索到这一点，以林家兄弟为代表的“莆田系”入主莎普爱思，某种水平上反而不奇特了。由于从字面意义上来说，眼科医院和眼药水厂家也存在业务协同的可能。 (来源：企查查) 事实上，养和实业入主莎普爱思之后，林家兄弟也的确继承了父亲的“传统”，向上市公司注入了医院资产。 以莎普爱思2023年1月4日的公告为例，莎普爱思拟以7150万元现金收购上海芳芷医疗持有的青岛视康眼科医院有限公司100%股权，剔除期后分红的最终成交价钱为6650万元。但依据公告，上述青岛视康眼科100%股权的帐面价值仅为1789.67万元，溢价率超越299%。 而依据公开信息，林家兄弟刚刚入主莎普爱思的2020年10月，上市公司以5.02亿元收购了二人世接控制的泰州妇女儿童医院，当时的溢价率也抵达278.88%。 试想一下，花将近三块钱买只值一块钱的东西，假如普通人这样做，无疑是规范的“冤大头”，公司就更不用说了，更何况是上市公司收购大股东手中的资产。不外，思索到莎普爱思往常是由“莆田系”控股，注入的医院也是“莆田系”的，而此类医院具有较强的赚钱才干，如此高的溢价，或许大股东自有思索。 (来源：2023年1月4日，莎普爱思《关于置办资产暨关联买卖的公告》) 除了高溢价以外，注入医院类资产，也意味着新任的股东可能思索业务转型，这一点从收入构成数据上能够看出端倪。依据该数据，在“莆田系”2019年进入莎普爱思股东行列之后，作为公司原主停业务的滴眼液收入便不曾回到之前的水平，取而代之的是，诊疗效劳出往常了收入构成分类当中，这也与“莆田系”注入医院类资产的举措相符。 总结起来，民营上市公司原实控人在公司业绩下滑之后选择转手不干，这个算是人情世故，由于他们究竟不是慈悲机构，没有不时背着“拖油瓶”的动机，莎普爱思和陈德康就是如此。而在“莆田系”入主之后，莎普爱思接连买了两家医院，能够预见的是，“莆田系”医院将成为莎普爱思的主停业务。 投资者在研讨该股票时，以上要素需求思索在内。 来源：证券之星 |
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